券商作部署A股未絕望

雖然滬綜指上周創四年多新低，但在美股周四做好下，恒指周五衝破22,000點關口，逼近22,149點的年內高位，全周升逾百點。

內地擬本月舉行中央經濟工作會議，為未來一年經濟政策定下具體方向，但滬綜指全無起色，上周低見1,961點四年多新低。不過，近日各基金及券商開始為明年中港股市作展望，有基金公司投資總監指出，A股市盈率已達區內最低水平，外圍有基金已開始入市增持A股，當大市氣氛回暖便有機會回升，故對其長遠前景具信心。

安碩A50呈牛熊對壘

在安碩A50中國（02823）尋底期間，相關牛熊證雙雙獲市場收集，當中A50牛證街貨量累升至5.6億份的三個月新高，資金亦於上周一至三流入。A50熊證則於上周五起兩個交易日獲資金淨流入，街貨量急升至2,601萬份，至上周三才再見資金淨流出。市場對A50基金價格走勢並無一致方向，並以相關牛及熊證分別作看好及看淡部署。

南方富時中國A50（02822）掛鈎的認股證將登場，如看好南方A50者，可以相關1兌1價外認購證或10兌1價內認購證，分別作短期或中線看好策略。過往要捕捉A股走勢，主要透過安碩A50中國及相關衍生工具，惟隨着首批與南方A50掛鈎的認股證面世，投資者將有更多選擇。

安碩A50與南方A50同為交易所買賣基金（ETF），並追蹤富時中國A50指數變化，但前者是透過衍生工具來緊貼指數升跌的合成ETF，後者則持有實物A股，避免了交易對手風險。富時中國A50指數成分股中達63%為金融股，無論安碩A50及南方A50的走勢均受該板塊影響較大。

內地電信業於多個城市開始試驗4G網絡，其中中移（00941）及中電信（00728）已開始試驗。有評論指4G牌照有望明年電信日，亦即五月中前提早出台。投資者亦似乎逐漸消化早前利淡中電信及聯通（00762）收入的iPhone5額外補貼消息，上周五兩者輕微回升。

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