傑出財情：波司登陷入增長瓶頸

每逢冬風起，市場例必追捧波司登（03998），不過昨日波司登股價下跌了1.6%。

雖然集團連續十七年蟬聯中國防寒服市場冠軍，但核心羽絨服業務已陷增長瓶頸，即使集團重新分配銷售渠道分拆增加逾3,500個網點，及把多品牌店改為單品牌店，亦無助刺激銷量增加，上半年羽絨業務收入同比僅增加3.8%，至18.42億元（人民幣．下同）。四大品牌中，雪中飛及冰潔銷售收入更出現下跌的情況。

集團四季化策略進展緩慢，業績期內銷售網點減少77間，至1,595間，大肆擴充非羽絨服業務的好夢落空。培育多時的波司登男裝，銷售收入按年下滑13.8%至1.46億元。另集團庫存水平再次響起警號，業績期內製成品庫存，從去年同期12.3億元增加29.6%至約16億元水平，抑壓集團發展空間，單憑天氣轉冷炒作波司登的做法是時候改變。