大行報告：越地估值仍然偏低

美銀美林發表研究報告指，越秀地產（00123）擁有優質的土地儲備，加上公司的資產負債表加強，亦有利進一步收購土地，因此儘管其股價年初至今已升達110%，但認為估值仍然偏低，首予其「買入」評級，目標價2.8元，即現價仍有18%的上升空間。

該行表示，越地的土地儲備約1,340萬平方米，其中48%位於廣州，儘管當地受限購令影響，今年的銷售仍繼續保持強勁勢頭。該行相信南沙新區的發展計劃，可提升越地在該區土地儲備的價值。

該行又指，越地透過向越秀房產信託基金（00405）出售廣州國際金融中心，預計可令其淨負債比率於年底降至約48%。而隨着越秀房託的市值達到13億美元，相信可成為一個更有效率的資本周轉平台，並令公司得以藉此涉足優質物業組合。不過同時指出，越地過分倚重廣州房地產市場，以及日後擴張可能令負債比率反彈，均為其風險所在。