Fundman睇市：百貨股有危險

以為昨日大市會歷史重演，再好似周二一樣，開得高收day low，尤其早市傳出希臘未能如期獲新一輪援助，恒指由早市升187點收窄到得番1點升幅，午後滬綜指神奇地由1,995點彈到2,030點，倒升21點收市，周末減存款準備金率的傳聞，將港股推番上全日高位收市，重返10日線樓上，如果能夠升穿埋20日線21,560點收市，或可確認短期調整經已完成。

五糧液代理銀基（00886）尋日發盈警，預告九月底止上半年要轉盈為虧。再加上港交所（00388）權益披露顯示，彤叔連日出手減持，持股量已降至3.91%。尋日銀基跌0.3元，收報2.35元，在大孖沙要錢唔要貨下，恐怕短期只會愈隊愈低。

今次內地反貪腐大有雷厲風行之氣勢，白酒等奢侈品消費股要多加小心外，近年內地好流行以百貨公司預付卡送禮，而中央一直希望嚴加整頓，十一月初，人行及商務部分別發布《支付機構預付卡業務管理辦法》及《單用途商業預付卡管理辦法》，簡言之，未來1萬元人民幣以上大額預付卡需要身份證登記，意味買卡送禮變相送錢畀人使的一個途徑被完全堵塞，對百貨股的影響唔細。

昨日鋼鐵股表現卻相當標青，鞍鋼（00347）及馬鋼（00323）分別升7.4%及5.9%。鞍鋼宣布向大股東鞍鋼集團出售及轉讓天津天鐵的45%股權，總現金代價為11.81億元（人民幣．下同）。與此同時，鞍鋼會將旗下鞍鋼莆田80%股權轉讓予鞍鋼貿易，換回對方的內貿業務資產。鞍鋼產品過往主要通過鞍鋼貿易銷售，交易完成後將大幅改善鞍鋼的市場銷售能力，可更有效更快速的應對市場變化，提高盈利能力。

鞍鋼盈利能力提升

今年首三季鞍鋼蝕31.7億元，因冷軋鋼等主要產品價格回軟，銷售收入583.7億元，倒退16%，僅以第三季度計，鞍鋼虧損12億元，相對去年同期卻有淨利潤1,900萬元。

內地經濟增長放緩，對鋼材需減持續低迷，今年一至九月鞍鋼的平均產品價格較去年倒退14%。然而，鋼材價格在第三季有觸底的迹象，早前鞍鋼已調高十二月份各類主要產品出廠價，其中熱軋鋼每噸上調130元，低碳鋼160元。估計鞍鋼虧損最嚴重的一刻，已在第三季到第四季初出現，明年開始虧轉盈，業績有望回到2億至4億元盈利。鞍鋼及其他鋼鐵股，相信炒風有餘未盡，今年高位應未出現。