滙控要錢唔要平保

滙控（00005）發表聲明證實，正洽商出售其持有平保（02318）H股，市場預期若悉數沽售，滙控可套現721億元，相信有助集團應付歐美違規罰款，並且可提高集團核心資本一級充足率20點子，同時有利集團集中資金發展業務。不過，市場關注近年滙控積極拓展中國市場，是次滙控突然洽商出售其持有多年平保H股，是否代表集團開始調整發展策略。

平保：關注事態發展

現時滙控持有逾12.33億股平保H股，H股持股量為39.42%，若按平保已發行股份計算，持股量為15.57%。滙控確認正洽商出售其持有平保H股，若按昨日平保收市價58.45元計算，市值高達721億元。儘管滙控拒絕披露具體細節及買家身份，然而集團罕有發表聲明證實，預期成交機會超過五成。

平保昨晚則發通告表示，將密切關注事態發展，強調目前公司的資本金與償付能力充足，財務穩健，保險、銀行及投資等各項主要營運業務運行健康及良好。

帳面值高 沽貨良機

市場普遍對有關交易反應正面，有分析認為，由於平保H股市值遠高過其帳面值，沽售股份能令滙控獲利近30億美元；另一名分析員則認為，雖然平保股價由超過100元回落至不足60元，但平保一二年底預測市帳率為2.5倍，較同業為高，目前依然是沽貨好時機。

此外，滙控捲入洗黑錢事件，並且就事件撥備15億美元（約117億港元），市場憂慮額外撥備陸續有來。有券商認為，雖然滙控「唔等錢使」，然而滙控及平保協同效應本不高，是次出售平保H股，所得資金不但可用作集團發展業務，同時將可用作應付違規事件罰款。

另外，面對《巴塞爾資本協定三》新要求，投資在金融機構的資金將不納入股本中，故滙控的資本充足比率將下降至9.9%，若沽售平保股份能套現逾700億元，能提高集團的核心資本一級充足率20點子，有助滙控為《巴三》做好準備。

券商唱好 ADR越76元

瑞信預期滙控一二、一三年資本充足比率，分別為11.8%及12.8%，料盈利將在重整業務大計後改善，故維持「跑贏大市」投資評級，並調高目標價至89.04元。

不過，市場關注是次滙控擬出售平保H股，是一次過售予一名買家，抑或會分批出售，同時關注滙控在中國內地的發展策略會否改變。

受消息刺激，昨日滙控本港股價收報74.65元，上漲0.95%，滙控美國預託證券（ADR）股價更高見76.047元，較本港昨日收市價高1.397元或逾1.8%。