期指殺戮史上最鱷

港股交投慘淡，外資大鱷轉戰期指及期權市場「搵食」！港交所（00388）最新的調查顯示，外地投資者於期貨及期權市場的參與度創出自○五年以來的新高，佔市場總成交量達到26%，較上年度的23%，勁升3個百分點。外地投資者所佔比重更首次超越本地投資者。

有市場人士認為，外資活躍於期貨及期權市場情況將會持續，換言之，衍生產品將成外資大戶買賣樂園，更預期，期貨市場未來將是外資大戶「大戰」本地基金！

一年成交逾1.3億張

港交所昨發表一一/一二年度衍生產品市場研究調查，調查所涵蓋的期貨及期權合約總成交量為1.35億張合約，按年增加6%。股票期權的成交量仍然是衍生產品市場之冠，佔市場總成交量的50%（以合約張數計）。

調查發現，外地投資者交易佔市場總成交的26%（較一○/一一年度23%為高），本地投資者交易佔24%（較上年度的26%為低），交易所參與者本身的交易（即莊家盤及公司盤等）就佔市場總成交量50%（上年度為51%）。

調查亦發現，機構投資者的交易佔市場總成交量29%（較上年度27%為高），大部分是來自外地機構投資者。外地機構投資者最積極參與的是恒指期貨、及H股指數期貨。外地投資者當中，英國投資者的交易佔外地投資者交易的最大比重，其次為歐洲大陸投資者及美國投資者。

現貨淡靜 好價難求

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，現時港股交投差，外資大戶要成功以「好價」掃足貨及沽貨的速度都比以前慢，故部分先轉於期指市場落注，再慢慢掃現貨「搓番勻」。再者，現時揀股好辛苦，一是無消息，買賣兩閒，一旦有消息卻一窩蜂追入，外資大戶注碼大，未必能做到好價、又追得切，所以寧可選擇期指買升跌，避免選錯股及一旦股份爆鑊「走唔切」。

他相信，這個情況將會持續，因為港股成交差，不少散戶轉投樓市及人民幣產品，令股市少了許多「墊底飛」，現時不少本地基金也開始期指、現貨兩邊做，故期貨市場未來將續是外資大戶大戰本地基金，而港股的升、跌浪會很快，很容易一步到位。