動向追蹤：現代教育急覓新財源

從事提供私人補習及教育服務業務的現代教育（01082）指，因高級程度會考取消，集團來自中學補習服務及正規日校課堂的收入減少，預期截至今年底止中期稅後溢利同比將顯著下降。盈警消息拖累公司股價上周創五十二周新低0.29元，今年以來累跌幅度更達到八成，未來須加快拓闊收益基礎，如開拓電子學習業務及進軍內地市場。

現代教育在去年七月上市，招股價1.3元，當時集資逾億元。由於是首隻「補習股」，當時錄得廿多倍超額認購。去年九月公布上市後首份業績，截至一一年六月底止年度純利倒退近半至約2,000萬元；而截至今年六月底止年度純利回升五成至逾3,000萬元，主要因來自中學補習服務的收入回升，年內開始營運的新服務帶來收入等。

今次就本年度中期發盈警，顯示學制更改對業務造成影響。主營業務收益倒退，開源自是當務之急。今年七月，公司與深圳市益文圖書進出口公司達成策略性合作，以發展電子書業務。同月，公司以現金合共3,680萬元買入旺角兩項物業。雖然投資出租物業有助提供穩定的收入來源，但在主營業務在在需財下，進行投資物業之舉難免惹疑竇。

業務轉型見效需時

九月底，公司認購聯夢（08100）的可換股債券，擬與之合作發展網上學習業務，並尋求包括電子書及網上教材等方面的合作，而為應付收購可換股債券開支，公司在十月進行先舊後新配股，集資3,000多萬元。

拓展電子學習業務方向正確，但需時見成效，宜留意主營業務盈利倒退情況及資金需要。不過，以公司現時市值1.4億元，再對比目前主板殼價水平，現價可說是偏低。若未來業務經營有起色，有助改善氣氛，可以近次配股價0.42元為反彈目標。