股息稅差異化難救A股

財政部日前公布，「上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策」將自明年起實施，有統計認為，可令市場一年少繳300億元（人民幣．下同）稅款，有分析指可提高長期資金入市意欲。但股市將繼續調整一段時間，更形容A股被「十面埋伏」。

該政策實施後，持股超過一年的投資者，股息稅率為5%；持股一個月至一年的，稅率則達10%；若持股不足一個月，稅率高達20%，此政策目的是迫使個人投資者長線持股，因為持倉時間愈長則稅負愈低，鼓勵長線投資，抑制短炒，希望減低A股的波動和沽壓。

去年A股派息6,119億元，佔盈利30%，以此推算，政策可為持股一年以上的投資者節省達300億元稅款。

英大証券研究所所長李大霄認為，目前A股藍籌股調整幅度已足夠，故政策在現時出台，可提高長期資金入市意願。

定息產品氾濫不利

但大同証券首席策略分析師胡曉輝稱，政策短期對A股影響有限，料調整仍要持續一段時間。富昌證券研究部總監連敬涵更指，政策反而影響投資者入市意欲，對以散戶為主的A股市場，有負面影響。

對於A股前景，國泰君安証券首席經濟學家李迅雷更形容，A股市場正被「十面埋伏」，原因是市場太多投資產品，隨着固定收益產品愈來愈多，利率水平被提高，拉闊了理財產品之間的息差，令股票吸引力大減。