卜架人語：為免夜長夢多 新股年尾趕上市

近期，個別傳媒大事吹噓，說新股熱潮已經重臨。確實，即使大市從15個月高位22,149點水平，急速回調至周二低位21,181點，趕着招股的新上市公司還是川流不息。部分傳媒不求甚解的，把此演繹為新股市場回春，單看此表面證供，此論調亦算可以成立。但熟知新股市場的股壇老兵，肯定會不敢苟同。

大部分申請掛牌上市已一段長時間的大小企業，為免在已經審計師通過上市前帳目失效，基本上都會比較不計較拚命上市。而一般經審核帳目，作為上市資料，有效期為六個月。用截至六月份已審計帳目的新股，為免夜長夢多，很自然的想趕在十二月底前掛牌。自己相信，近期新股湧現，主要亦是因為這個原因。說到底，集資額偏少的中、港企業，帳目過時後，叫審計師重新做最貼時帳目的費用，相較公司集資淨額比例太高了。

即使集資額偏大的國有企業，理論上重新做帳成本，對他們來說肯定是九牛一毛。但重新提供最實時帳目，有可能令港交所（00388）上市科和上市委員會多番質疑，說不好，因甚麼不可抗力的原因，最新季度業績倒退，隨時會令一眾怕是非纏身的上市科諸公，不再敢批准公司上市。所以，有熱潮也好，燒冷灶亦好，趕在十二月底前完成招股活動，應該是百利而無一害。

飲食業荊棘滿途

說起新股，不少相熟傳媒朋友都知道我老爸是靠經營茶餐廳起家。所以當翠華（01314）招股，便把我當成「茶餐廳概念股」的資深分析員，爭相問小弟意見。個人角度看，翠華在經營方面確實到位。但自己老爸卻在今年三月，把最後一家餐廳，以不足成本價頂手給舊伙記。假若，人稱「青衣茶神」的老爹往績如常可靠，高租金、工資和食材價格，將令香港未來五年的飲食業荊棘滿途。