Fundman睇市：創科未升夠

港股走勢梅花間竹，恒指四日跌911點後，尋日在內銀帶動下，反彈253點，收21,441點，將周二跌幅追番晒，惟升市成交不升反跌，減少40億元，至483億元，成個市靠三隻內銀撐住，貢獻107點，暫時仲未可確認大市短期轉勢。

本地芬佬賭十八大之後有利好政策出台，H股自九月初低位累積升幅15.7%，反觀滬綜指由低位只反彈2.8%，到底最終係H股跌番落去陪A股，抑或A股追補H股升浪，十八大後大家可以拭目以待。

近期水泥股調整幅度唔細，海螺（00914）、中建材（03323）及潤泥（01313），由早前高位調整12.6%、11.2%及15.5%。春江水暖，內地剛進入冬天需求淡季，全國水泥價格上周平均升幅得0.2%，較前周的0.8%進一步放緩。第四季全國水泥價格比八月份低位有兩至三成升幅，水泥股業績應該可由谷底顯著回升，加上明年第二季內地更多基建項目動工，城市需求起動，值得逢低收集。基於較少新產能在東部出現，故中建材應是首選，市帳率最殘的台泥（01136）也可在2至2.1元左右留意。

颶風珊迪吹襲美國東岸，帶動修築開支，生產電動工具賣往美洲的創科（00669），近日股價愈升愈有，昨高見15.7元，唔經唔覺已返到六年高位。創科北美業務經多年重整，配合美國樓市復甦，未來兩年業績應可修成正果，現價一三年PE14.4倍，較千禧年後平均17倍折讓一成五，短期展望唔錯，一來多得珊迪，其次北美大型家具零售商HomeDepot第三季業績爆燈，管理層上調第四季銷售目標，創科短期集天時地利，應可睇高一線。

新華保險贏面大

今浪落後的保險股，踏入十月份初現復甦曙光。首三季保費收入下跌7.7%的新華保險（01336），上月保費收入按年回升4.1%，報85.5億元人民幣。雖然因為去年同期比較基數較大，市場憂慮今年最後兩個月未必能夠維持正增長，但第四季整體出現單位數保費增長機會仍未可抹殺。

以市場公認的P/EV比較，華保只得0.9倍，同平保（02318）、國壽（02628）的1.2及1.3倍有距離，是現時市面最便宜的內保股。或者睇一個月收入作為入市參考有點衝動，但回顧華保近兩個月股價兩次逼近50日線即見反彈，低位承接力唔錯，而大行也開始轉軚睇好，過去兩日高盛、瑞信、渣打及交銀都有報告，目標價介乎32至41.44元，均較綜合所有大行目標30.6元高，現水平贏面唔低。