低買高沽有法可依

一位廣告界翹楚曾經說過，若要對象留意自己的廣告稿，必需做到「KISS」，即Keep It Simple and Stupid（追求簡約及愚拙）。筆者早前發表了一篇文章，「幼稚」地告訴讀者，若能在九八年至今，在恒指相關投資上每次升跌均做到低買高沽，即可獲1,874%總回報。文章發表後反應不錯，令筆者喜出望外。

事實上，筆者不但未能做到1,874%總回報，亦不能提供任何方法保證在恒指最高點沽出或在最低點買入。文章目的只是希望指出一般人對宏觀經濟認識不足、對恒指的升跌高低一竅不通，豈能期望在三、四線股票上有所作為。

另一目的是想指出：只要偶然在沽出恒指的位置下買回恒指、或在買入恒指的位置上沽出恒指，即可加大長期buy-and-hold（買入並持有）恒指的回報。雖然這一句看起來好像是「阿媽是女人」的蠢話，但思考究竟「阿媽是女人」可為自己帶來甚麼好處後，可發現在恒指牛市的頂峰至熊市的深壑之間，高低位距離最大兼且歷時至少數月，可給予投資者低買高沽最大成功機會。

兩種現象揣摩時機

舉個例子：恒指在某一牛熊周期裏的高低位分別是11,000點及5,000多點，投資者只要在10,000點沽出，在7,000點（比最高位低36.36%但比低位高出40%）買回，當指數回升至10,000點，即可獲取額外的42.86%回報。

要做到以上的低買高沽，就先需要「禁止」自己心理上不斷希望在最高點全數沽出或在最低點全數買入！原因很簡單，投資者經常盤算着高處未算高，重複地把沽出的重新在高點買進，或因感覺低處未算低地把買進的在低點沽出，把大好的高低位距離虛耗掉。

究竟應在甚麼時候逐步減少持貨呢？可檢視以下現象：經歷數月的瘋狂上升，股市成交巨大兼屢創新高；垃圾股股價倍升兼被狂炒；市民以股票為話題，部分市民更以炒股為正業；恒指平均市盈率升超合理水平；大股東持續減持等等。相反，若上述現象呈逆轉，可視乎情況逐步增加持貨。

筆者將在下篇文章介紹一套以客觀數據入市出市的方法。留意以上意見只作參考，讀者絕不應倚賴本文內容作出任何法律或投資安排。