人幣期貨冷場 未照顧用客

今年九月十七日，港交所（00388）推出全球首隻交易所買賣的可交收人民幣貨幣期貨（以下簡稱人幣期貨），距今就快兩個月，惟市場成交未見活躍，市場人士指產品推出市場的時機合適，但吸引現有用家轉用港交所期貨產品的誘因不足，建議港交所鎖定對期貨有真正需求的用家，加強教育和推廣。

人幣期貨推出首日，共有415張合約成交，惟後繼乏力，每日成交合約數量只得30張左右的情況偶有出現。以十月份共有4,565張成交合約計算，在二十個交易日內，平均每日成交合約僅228張，以每張合約金額為10萬美元計，名義成交總額只得2,280萬美元左右。相對場外交易（OTC）每日成交總額可達20億至30億美元，差距甚遠。

交銀：企業慣用OTC

交銀香港環球金融市場部經濟及策略師何文俊表示，人幣期貨推出不久，美國就宣布貨幣寬鬆政策，其後熱錢流入香港，投資港元、人民幣、A股ETF等產品，故人幣期貨推出市場的時機成熟，惟成交量疏落，相信是有關人幣期貨產品未能完全滿足對人幣期貨有需求的用家有關。

何文俊解釋，企業客戶已習慣透過銀行在OTC市場購入人民幣期貨，若轉用港交所產品，需要重新適應；散戶亦慣於透過人幣存款來享受人幣升值好處，加上期貨投資風險較大，故新產品對現有用家的吸引力不大。