輪證熱選：5分鐘揀輪致勝秘笈

本周兩大市場焦點──美國總統選舉及內地「十八大」，足以掀動股市的情緒，股市隨時來個突襲式急升或急降，為窩輪投資者提供「速食」的獲利機會。然而，升跌市或隨時一閃即逝，如何在五分鐘內速戰揀輪，且看專家的深度貼士。

何啟聰：保守之選揀貼價輪

瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰教路，投資者要在眾多窩輪中選到合適的條款，以配合自己對相關資產後市走勢的預測。確認對正股看法後，第二步應看行使價。

若順勢追升、追跌，可揀貼價或輕微價外的選擇。如市況淡靜，可考慮5%價外。若逆市而行博轉勢，宜保守一點揀選貼價或輕微價內的產品。然後，大家應考慮年期，因這是行使價以外，另一個影響窩輪槓桿的重要因素。就算產品的行使價如何適合，若窩輪就快到期，應避免買入。

最後，投資者可留意引伸波幅及莊家開價情況。觀察引伸波幅除看是高或低，其穩定性更為重要。何啟聰補充，窩輪在槓桿效應下贏輸幅度可以很大，訂好計劃後應用市價盤買入，不要慳一格半格。

準確拿捏買入時間可大大提升回報。裂口高開的股份普遍在開市初段回吐，不宜過早順勢造好。相反，裂口低開的股份，常在早段反彈，若太早買入沽證容易被「挾」，反而在當日待股價跌破支持位後追沽，贏面較大。

近期向上突破的股份，如友邦（01299）、港交所（00388）值得留意。何啟聰建議，如看好其後市表現，可首選約5至10%價外的相關購證。

五分鐘揀輪步驟：對正股看法＞行使價＞年期＞引伸波幅及莊家開價

瑞信何啟聰

荷蘭合作銀行股票衍生部董事黃集恩指，窩輪投資喜見股份跳動，但在正股劇烈波動時揀輪，投資者應有心理準備，持貨一段時間後，窩輪的引伸波幅下跌的機會大過上升，投資者賺取的是看中走勢下，槓桿帶來的回報可彌補引伸波幅導致的損失。

因此，每當遇上對股價構成重大影響的消息，應評估在某個時段內，股價是否過分反映。倘若認為股價已處合理水平，後市橫行機會大，投資者應放棄入市，因再追入如賭大小無異。

至於投資時間，黃集恩認為即日短炒的應揀選流通性好、槓桿高的條款，年期不太重要；若持貨較長時間，不一定選成交最暢旺的，而是看重年期，時間值損耗會否太快。

他建議想短炒突發消息的投資者，在確認方向後，可先以成交額揀選數隻較受歡迎的窩輪，而街貨量不超過五成，然後比較它們的行使價，揀選與預期股價相近的窩輪。繼而再比較產品的實際槓桿能否彌補引伸波幅的跌幅。

本周窩輪策略方面，一些今年走勢較落後的藍籌股如內銀，其購證可稍加關注。然而，基於上周升勢較急，黃集恩建議選取相關購證時，宜取貼價、明年到期等中庸之選。

炒消息揀輪步驟：對正股看法＞窩輪成交額＞行使價＞實際槓桿

荷合黃集恩