大鱷伺機噬港元

儘管熱錢持續流入、港股ETF正式在內地上市，但港股交投沒有顯著增加這個奇怪現象持續。投資銀行消息透露，在港對沖基金大致已完成開業及建倉，然而近日湧港熱錢「金主」，大部分將資金泊入債券、股票掛鈎票據（ELN）、人民幣產品「食息」，對沖基金經營依然困難，現時等待美國總統選舉及「十八大」後市場變化，隨時出擊「食大茶飯」，個別大膽基金更買入港元認購期權博港元或與美元脫鈎。

來自投行的消息透露，過去兩星期金管局接連注資銀行體系，對沖基金「沒有加注」，即沒有買入股份長倉，只是進行短倉、沽空及衍生工具對沖活動，在市場買貨只是平倉盤，上周五港股急漲，市傳對沖基金在尾市平倉，部分只有微利，甚至輕微虧蝕，但絕不「過夜」。

暫投資債券人民幣

然而，這並非對沖基金能預測上周五美股突然急跌，只是對沖基金彈藥不足，令他們避過美股下跌。

消息人士又透露，近期來港的熱錢，絕大部分存入大型歐美資投行資產管理戶口，堅持只求保本及獲5厘以上的回報率，因此大部分資金投入債券、ELN及人民幣產品「食息」，然後將收回利息金額進行其他投資，少量買入藍籌股及新股作長線持有，剩餘或流入對沖基金，而對債券的需求增加，令本港上市內房股發行的美元債票面息率顯著下降。

至於內地上市港股ETF，據悉上市後首星期內，有不少資金贖回，市傳是初始發行時認購的「捧場」資金離場，這解釋了港股ETF未能為港股「沖喜」原因。

博港元脫鈎升兩成

十月份多隻海外大型對沖基金錄得虧損，面對大市走勢向上，專炒波幅本港對沖基金表現審慎，現時靜待美國總統選舉及「十八大」前後炒作機會。

與此同時，資金流入導致港元持續偏強，同時資產泡沫問題再度引發聯繫匯率制度爭論，有對沖基金認為港元會持續高位，甚至預期年底前脫鈎，屆時港元或可升值一至兩成，因此大膽買入港元認購期權。

另外，證監會中介人發牌資料顯示，截至今年九月底，獲資產管理牌照公司數目增至888家，九月份有12家新獲發牌基金公司，但十月份只有4家，當中只有3家屬對沖基金，包括中資的晴川，以及外資的道源及鑽石頭山，而且規模不大。