巴郡風劫 勢賠鑊甘

股神巴菲特投資旗艦巴郡公布第三季純利大增72%至39.2億美元（約305億港元），主要受惠其衍生工具持倉虧損大幅收窄，惟美國剛經歷颶風「珊迪」災害勢打擊巴郡保險業務，相信即使上季業績亮麗，股神也未必「笑得出」。

帶挈業績報捷均為非保險類業務，BNSF上季多賺22%，中美能源純利亦增長17%。巴菲特上周接受財經頻道CNBC訪問時曾言，旗下建屋相關業務，如地氈製造商Shaw Industries、可移動成屋製造商Clayton Homes等，均反映樓市今年正在復甦。

衍生工具等投資出色

各地股市表現理想，惠及巴郡押注歐、美、日股市長線上升的衍生工具持倉上季虧損由一年前的20.9億美元，收窄至5.34億美元，信貸違約合約由蝕轉賺，獲利3.16億美元。不過，KBW分析員加朗認為，後市未必能夠保持漲勢。

由於上述衍生工具直至一八年到期，巴菲特一直強調檢視巴郡業績時，應着眼於衍生工具及其他投資以外的表現。

從業績細節可見巴郡上季表現未能「威到盡」，撇除部分投資收益後，經營溢利倒退11%至33.9億美元，或每A股2,057美元，差過市場預期的2,063美元。

令經營溢利減少的是保險業務，上季承銷利潤3.92億美元，較一年前急減64%，原因是去年同期錄得一次性收益，期內以保費進行投資的收益亦縮減6.4%至7.33億美元。

風災經濟損失千四億

市場密切注視颶風珊迪帶來的索償，勢拖累再保業務今季表現。美國紐約州審計長迪納波利表示，颶風對該州造成的經濟損失逾180億美元（約1,404億港元），比原先估計少4.3億美元。

《親歷巴菲特股東大會》一書作者馬修斯表示，今次業績沒有帶來驚喜，只反映巴郡業務穩步前進，令他意外的是業績報告並無提及風災涉及的保險索償，但願這意味着其面臨的索償不大。

巴郡第三季手頭現金由前一季407億美元，略為增加至478億美元。巴菲特已表明準備好作大型收購，巴郡今年進行收購規模不大，近月有兩宗涉資逾200億美元交易「泡湯」，剛於上周五宣布收購以股神家鄉奧馬哈為基地的派對用品直銷商Oriental Trading Co.，有指作價為5億美元。

巴郡上季帳面值按年增長15%至每A股11.17萬美元，為兩年來最大增幅。