大行報告：南航盈利能力改善

美銀美林發表報告指，南方航空（01055）第三季經營溢利增長強勁，另有證據顯示，內地經濟增長雖然放緩，但航空旅遊業卻穩健發展；加上內地經濟有觸底反彈迹象，預期對南航的盈利能力將持續改善。因此維持買入評級，目標價4.15元。

報告表示，雖然受到中國宏觀經濟環境影響，但南航按中國會計準則計算之第三季經營溢利，仍錄得34億元（人民幣．下同），按年升4%；客運量需求保持穩健，按年增加12%；而且南航在拓展國際市場方面表現進取，第三季國際客運量按年升26%。預期第四季需求仍會持續增長，下半年的經營溢利按年將會進一步增加。

季內南航錄得5.18億元財務虧損（去年同期錄得財務收益7.64億元），純利只得22億元。不過，該行預期，若第三季經營溢利增長趨勢持續，加上近期人民幣兌美元繼續轉強（人民幣每升值1%，其收入大約增加6億元），目前的收入預測存上調空間。