聯通3G谷到內傷

中國聯通（00762）將3G服務普及化的戰略，雖然使其3G客戶增長跑贏對手，惟對盈利推動力欠奉。聯通首九個月盈利按年增長29.4%至54.53億元（人民幣．下同），第三季盈利按季跌16.5%至20.23億元，低於預期的22億元，3G ARPU更首次跌破90元關口，引發市場關注數據收入增長會否再放緩。

截至九月底止，聯通首三季3G業務收入為427.2億元，其佔移動服務收入比例由去年的29.2%上升至45.9%，相反2G業務收入則按年跌6.2%至503.9億元。惟在整體移動業務的ARPU按季升0.4%至48.3元的同時，3G ARPU按季跌2.9%至89.1元，與去年比較跌幅更達22.5%。

銷售費用成本齊急升

首三季的3G手機補貼為46.4億元，參考第一季及第二季，3G補貼分別為19.8億元及15.35億元計算，第三季11.25億元的手機補貼為今年最少的一季。

聯通在業績中承認，為應對激烈的市場競爭，管理層推動用戶快速增長，首三季度銷售費用亦較去年同期增長23%，銷售通訊產品的成本亦比去年同期增長48.4%。

千元智能手機影響大

麥格理於聯通業績後發出的分析快報直言，聯通營銷開支上升速度高於收入增長的情況使人失望，此舉明顯與市場推廣開支增長有關。

分析員認為，三季業績反映聯通大力拓展千元智能手機，為3G ARPU帶來影響，聯通能否透過3G普及化推動收入增長，仍有待觀察。

4G規劃版圖漸分明

在3G收入增長放緩之際，聯通在4G的部署似乎有正面消息。工信部通訊發展司司長張峰透露，目前未正式指配的1.8及2.1Ghz（吉赫），兩組共120MHz（兆赫）頻譜，將用於FD4G的發展。內地由聯通拓展FD4G、中移（00941）及中電信（00728）共同拓展TD4G的格局清晰，並將有利4G發牌的加快。

中電信下周一公布季度業績。本報按工信部九月全國3G新增用戶1,008.2萬戶推算，中電信九月的3G上客，或有望首破300萬戶關口。