大行報告：山水水泥行業首選

瑞銀發表報告指出，上周內地水泥價格進一步上升，主要受中國東部地區需求回升及供應規律帶動。其中南昌、杭州及合肥水泥價格每噸進一步上升10至30元人民幣；至於廣州及南寧水泥價價格，升幅為每噸20至50元人民幣。不過，隨着西北地區冬季來臨，西安的水泥價格每噸則回落5元人民幣。

中國東部及南部的水泥價格持續上升，需求復甦是關鍵所在，加上供應限制提供了進一步的動力。但隨着氣溫下降，中國北部的水泥價將會持續受壓。

瑞銀建議投資者增加水泥股的投資比重，而考慮到估值，在A股及H股中該行的首選安徽海螺A股（600585）及山水水泥（00691），評級為「買入」，目標價分別為21.5元人民幣及6.5港元。

該行認為，中國水泥行業潛在風險是中央對於落後產能的淘汰及控制新增產能。另外，中央對保障房興建政策，亦影響市場對水泥的需求。