大行報告：友邦收購影響正面

瑞信發表研究報告，指友邦保險（01299）收購ING馬來西亞業務接近尾聲，涉及金額約17億美元，成功的話相信對公司前景有正面影響，主要是收購可即時提升盈利，以及令業務組合轉移至增速較高的市場，屆時從馬來西亞取得的新業務價值比率將上升兩倍，因此該行維持給予友邦「跑贏大市」評級，目標價32元不變。

該行表示，計及預計收購金額、剩餘現金狀況及負債能力，是次收購料可提升友邦的每股盈利約5%。同時，公司在馬來西亞的市場地位，料將由第四位提升至第二位，並可藉ING現有的銀行關係，來進一步鞏固及深化其銀保渠道業務。

惟另一方面，該行認為交易作價並不便宜，有可能對於友邦的股價存在溢價，以及攤薄其每股有形資產淨值。此外，報告指公司一二年第三季業績的表現，以及將有63億美元股份於十二月五日解禁，均將成為其股價催化劑。