環球股市 下半年翻身

恒生指數近日已升穿21,000點水平，但回顧環球主要股票市場指數，發現其實大部分下半年的走勢亦算不錯。先說最近走勢強勁，直接受惠於第三輪量化寬鬆措施(QE3)的美國股市，道指於今年六月初見過全年低位後，其走勢一直反覆向上，短短四個月已經由12,100點上升至13,500點之上，升幅達10%，連250日移動平均線，亦於八月份開始顯著向上，表示目前的短期升勢，已開始影響中長期的表現。

至於代表歐洲的STOXX 50指數，近四個月亦有同樣凌厲的升勢，由低位的2,058點至九月中時的2,594點，升幅更高達26%。就連今年表現一般的日經指數，踏入六月後亦見反覆向上，甚至英國、德國及韓國，亦見同樣升勢，暗示全球資金慢慢地開始恢復關注股票市場。

A股不振 恒指勢強

全球股市向好，但偏偏與香港股市關係最緊密的內地A股就一蹶不振，滬綜指由五月開始跌，假期前收報2,086點。QE3的推出可說對內地市場沒有直接的幫助。

雖然中資企業股價未能於內地做好，但有H股於香港上市的話，仍然有追捧。無獨有偶，恒生指數六月開始進入了四個月的上升軌道，由六月初的18,056點，反覆上升至目前的21,000點，累積升幅達16.3%，比道指升幅更甚。

從過去四個月的上升軌所見，上下阻力與支持相隔約1,250點，即約20,000至21,250點水平。這比保歷加通道所指的上軸21,400點及下軸19,518點略為窄。如果再配上黃金比率，今次升浪的61.8%亦正好是19,893點，與上升軌及保歷加通道顯示的支持不謀而合。如果指數再上升的話，黃金比率的123.6%則在21,717點，正好約是今年的高位及保歷加通道的上軸水平。