A50溢價收窄風險高

過去一周為「黃金周」長假期,內地股市今日復市。假期前滬綜指2,000點關口失而復得,安碩A50中國(02823)上周後期已率先反彈。及後內地公布九月份製造業採購經理指數自低位回升,A50在A股仍未復市前已偷步展開升勢,而基金價格相對其資產淨值的溢價亦進一步擴闊,投資者現階段捕捉A股去向時,宜留意溢價的變化。

於香港十月假期前後,資金持續流入A50的認購證及牛證,其中A50認購證於上周四(四日)為最多資金流入的認購證,兩個交易日淨流入金額達1,891萬元。

若以A50衍生工具作部署時,除考慮基金價格去向外,亦宜留意溢價之變化。因為A50基金價格與其資產淨值的溢價已擴闊至5.8%,較九月初僅約1%的溢價大為增加。倘若A股復市後,升幅並未如市場預期般好,溢價有機會收窄,從而影響A50的表現,有關風險不容忽視。

A50基金價格已連升五個交易日,並於50日平均線之上推進,多個技術指標均向好,市場預期下一阻力位是於今年二月高位延伸至今的下降軌約10元。

工行股價 跑贏大市

四大國有商銀中,從九月初至今僅工商銀行(01398)能跑贏大市,至上周四止期內升幅達9.5%,較恒指同期的7.3%升幅為高。然而,建設銀行(00939)、中國銀行(03988)及農業銀行(01288)期內升幅僅約4.6至7%。

建行股價上周突破八月高位,現與250日平均線接近,技術指標向好,市場估計可上試250日線約5.8元關口。

另外,傳媒報道中行擬收購東南亞的銀行,以提高中行在海外的影響力。中行股價近兩周於250日線之下整固,市場預期如能上穿該線,將挑戰二月高位延伸至今的下降軌阻力約3.1元。農行股價為四家銀行中最落後者,惟其股價亦已經升穿50日線,14天RSI升至59,市場估計將上試3.25元關口。

若擬捕捉內銀股反彈,可考慮以相關牛證作入市工具,因為當正股反彈時,通常認股證引伸波幅將下滑,或有機會影響輪價表現。反之,牛證價格不受引伸影響,有望更緊貼正股變化。

滙豐環球資本市場財富管理銷售業務上市產品銷售主管 陳其志