股海實戰：銀泰百貨大有可為

港股連升三日，恒指全日升升跌跌，收市仍升47點，成交金額478億元。在開市早段曾短暫見過21,000點，結果只是曇花一現，但19隻恒指熊證因此成為犧牲品。

昨有超過60隻股票創五十二周新高，回顧去年今日（十月四日）恒指創16,170點低位，然後展開V形反彈。現時恒指較一年前高出近4,000點，但今年上市公司盈利能力普遍較去年為差，A股表現更「熊」遍天下，港股能企於高位主要是放水效應。不過，中美業績期將於本月中開始，到時要看憧憬與現實誰佔上風。

黃金周效應失靈

今年「十﹒一」連中秋共8日假，被喻為「超級黃金周」，但本港旺區市面竟然冷冷清清，中國經濟是否真的如此不濟？金飾珠寶股固然全面下跌，即使被視為「日用品股」之莎莎（00178）亦沽埋一份，但奇在收租股仍然精壯。

兩隻日系車股東風（00489）及廣汽（02238）齊齊「翻車」，中日爭拗有愈鬧愈僵的趨勢，祖國銀行連在日本舉行之世行及IMF年會都放棄出席。買其他日本產品收埋在家中可能冇人知，但揸車出街隨時被人打砸燒，未受破壞亦會受人白眼，所以正常消費者都唔敢買日系車，受惠股自然係華晨（01114）。

如果中日交惡成為長久性事件，日本百貨公司相信亦生意大減，中資及其他外資百貨肯定漁人得利。雖然來港消費已經冇以前咁手爽，但在內地塞車塞人水洩不通；買樓買車買金買錶縮皮，但一般消費應無大礙，這亦是經濟學之「口紅效應」。

百貨股上半年業績平平，銀泰（01833）仍能多賺14%，屬庸中佼佼，近期圖表走勢頗佳，在7元水平形成雙底後，一直沿上升軌回升，昨初見突破8.5元之雙頂阻力，但要企得穩才算真突破，可密切留意走勢。以該股預測市盈率14倍而言，無疑低於歷史平均水平至少兩、三成，相信內地零售業增長放緩只是短期現象，以人民收入增長速度來看，零售業仍大有可為。