Fundman睇市：內地放水短期無望 少做少錯

尋日一早，人行於公開市場進行1,600億元人民幣逆回購，想博周六、日中國緊隨美、日放水減息的炒家提早收工。之後，滙豐編制的九月製造業PMI指數只輕微反彈見47.8，仲未有耐上番50的盛衰分界線樓上。加埋董伯前日接受美國媒體訪問，放風十八大將在十月召開，潛台詞即係中央短期推刺激經濟措施的機會近乎零！

昨日A股跌2%，滬綜指去到2,024點今浪新低，中資股受拖累下，港股全日無段好睇，恒指收市跌250點，報20,590點，主板成交減少至526億。

聯儲局上星期出到絕招QE無限，即使華爾街三大指數未有疲態，但商品及匯市炒家集體Sell on fact卻是極為明顯，紐約期油短短五日隊低十皮，由100.42美元撻落91美元，美匯指數由78.6連彈四日，去番79.6。技術上，港股趁勢調整，先試上星期於20,147至20,476點遺下的上升裂口機會唔細。

尋晚歐元區多國公布九月份PMI數據，歐元區綜合數字跌至45.9，創○九年六月以來最低，服務業PMI更遠比市場預期的47.5低，只得46，唯獨德國PMI初值見反彈，由47回升至49.7，差些少返到去50安全線樓上。儘管人人都知股市跑在經濟之先，但歐、美、日出招之後，短期可見利好消息出得八八九九，周末唔想心掛掛，今日真係一動不如一靜。

聯通估值高難放心

兩間內地3G經營商，先後公布最新上客數據，聯通（00762）八月份新3G上客量306.9萬，比七月份的309萬低之餘，亦少過市場預期的315至325萬。同一時間，對手中移（00941）新增客戶由七月的190萬激增至八月的316萬戶，是今年首個月錄得300萬以上淨客戶增長，終於超前聯通。

巨無霸中移第三季開始，股價明顯跑輸畀兩個新3G玩家，至今微跌0.2%，同期聯通升27.6%，中電信（00728）升34.4%。TD網絡硬件限制仍多，加上中移半年純利升幅僅1.5%，教捧場客預期的4至5%少，八月中份成績表一出，幾日股價跌近一成，令股價差距進一步擴大。

七、八月氣勢如虹的聯通，昨日跌5.2%收報12.46元。七月至今，兩次反彈去到13.78元及13.5元，貼近250日線便告回落，走勢上，250日線（13.6元）已成為中期阻力，或者一五年前，聯通增長會比中移快一點，但一三年市盈率20.6倍，高中移一倍以上，差距已把增速反映，股市陰雲密布下，二選一，始終覺得中移較為買得安心。