黃元山：無限印鈔心理戰

美國QE3將購入風險較大的按揭抵押證券（MBS），且不設上限，申銀萬國聯席董事鄭家華認為，此舉可為美國的銀行「消毒」，銀行可「放膽」進行貸款。中文大學全球政經碩士課程兼任講師黃元山認為，無限量印銀紙對影響民眾預期有更大作用，當民眾愈相信印鈔無限量，當局反而「印得少」已達效果。

助銀行「消毒」 放膽貸款

鄭家華表示，MBS是銀行體系「最毒」資產，聯儲局購入MBS，可為美國的銀行「消毒」，讓其資產負債表更健康，並且改善歐債問題下銀行同業間不信任情況，銀行可以「放膽」進行貸款活動。

他相信伯南克已一次過悉數運用其權限，並有政治考慮，因伯南克對「財政懸崖」可說無能為力，要交由國會解決，QE3意味美國貨幣政策已屆尾聲，未來將由國會運用財政政策。

黃元山認為，QE3對影響民眾預期有更大作用，當民眾相信印銀紙是無限量，當局反而「印得少」已達到效果。他又認為，QE3可望紓緩美國財政「突然死亡」風險。