聯儲或有QE4

美國聯儲局破天荒推無限量第三輪量化寬鬆措施（QE3），市場料聯儲局終會購入逾1萬億美元按揭抵押證券（MBS）。儘管市場憂慮聯儲局救市彈藥已「盡地一煲」，但市場亦指或會有第四輪量寬（QE4）措施。

聯儲局將額外每月買入400億美元按揭抵押證券，直至就業市場持續改善，連同現有沽短債、買長債的扭曲操作（OT），年底前會以每月850億美元的步伐增持長期證券；與此同時，聯儲局延長超低息承諾至一五年中，更表明即使經濟轉強，貨幣政策會保持寬鬆一段長時間。

調低今年增長預測至2%

伯南克在議息後記者會上表明，當局政策是希望更多人有工作，以及經濟好轉帶動失業率持續下降。新措施焦點轉向按證，由房利美擔保、市價最貼近面值的按證孳息，率先下跌18點子至2.18厘紀錄新低；反觀美債價格下跌，十年期及三十年期美債孳息分別升9點子及10點子至1.82厘及3.03厘。

當局又作最新經濟預測，雖今年經濟增長預測由六月份估計的1.9至2.4%，調低至1.7到2%，但調高明年及後年經濟增長預測；今年失業率料介乎8至8.2%，與六月份預測相同，一四年料降至6.7至7.3%，較之前估計低；並預期通脹維持2%或以下。

格羅斯：就業復甦需數年

事實上，美國失業率自○九年二月以來持續高踞8%以上，遠高過被當局視為全民就業的水平的5.2至6%。芝加哥聯儲銀行行長埃文斯向來主張持續買債直至失業率跌至7%以下，以及通脹漲至3%以上，或可作為無限期買債持續或結束的指標。

「債券大王」格羅斯稱，現時距離就業市場復甦最少還有數年，相信當局明年會繼續買按證。經濟師預期，當局最終或需購入逾1萬億美元按證，可望令按息及按揭再融資利率下降，但目前美國三十年期定息按揭利率為3.55厘，低於一年前的4.09厘。

瑞銀認為，聯儲局選擇購買MBS屬明智之舉，同時開啟第四輪量寬措施（QE4）大門。