亞幣債券 水漲船高

寬鬆的貨幣刺激經濟政策，使美元匯率走弱，至於經濟不景氣，讓股市波動性大幅增加，在平衡資產配置時，投資者也可以布局風險性的債券資產類別，好像新興亞洲貨幣相關的債券。

世界各國的貨幣匯率高與低，很大程度上可以反映出該國經濟的情況，當然這不包括美元在內。在剔除美元、歐元及日圓這些強勢貨幣外，在剩下的新興市場貨幣當中，亞洲國家的經濟與貨幣體系會算是較為健全。我們相信只要市場有量寬的預期，資金可望流向新興市場，特別是經濟面較強健的亞洲。

根據統計，第一階段的QE期間，人民幣的升幅只有0.86%，但亞洲當地貨幣指數在同期的升幅卻有8.53%；而在QE2期間，人民幣擺脫美元匯率走勢的影響，升幅有3.12%，但也不如亞洲當地貨幣指數的3.43%，從兩者的升幅比較，自○九年三月至今，人民幣的總升值幅度是8.42%，而亞洲貨幣卻高達14.61%。

以目前的情況來看，亞洲當地貨幣計算的債券資產，波動性相對低於股票，在未來有可能推出第三輪量寬措施的情況下，亞洲當地貨幣計價的資產可能更有優勢及擁有不錯的投資機會。