80後投資情報：放水倘成事追入也未遲

聯儲局主席伯南克就推出寬鬆貨幣政策的講話，加上歐央行官員對買債計劃的評論，給予市場無限憧憬，令人忘卻本身經濟核心問題。各國努力想出解決方案，可是三年來問題反而有蔓延迹象。證明買時間的策略行不通。現階段似乎是時候終結，市場希望看到一個實質的終極解決方案。

不管怎樣，市場一日是在亢奮，負面的消息還是被忽略。看看黃金價格的走勢便知一二，短短兩星期便升了5%，突破了近三個月來的橫行區間。推升金價的主因仍是對央行進一步放水的憧憬。

慎防政策風險捉錯路

本周末的央行年度會議、下星期的歐洲央行議息會議及兩星期後的FOMC（聯儲公開市場委員會），在未有任何政策落實時，市場便按捺不住先行炒上。雖然筆者認為，年底前環球央行有機會聯手干預市場，但現階段應保持較穩健的策略。

要注意的是，近期各貨幣及商品的價格已經貼近重要的技術位置。美匯指數雖然由上月底的近兩年高位84.2回落至81.2，但觀看日線圖，現水平是自去年八月73.5延伸至今的上升趨勢線的重要支持。而金價雖然已形成一浪高於一浪的短期上升趨勢，但日線圖上亦已進入超買區。假若央行並沒有推出進一步的寬鬆貨幣政策，樂觀預期落空，將會令市場帶來很大的衝擊。

現階段才入市以期望央行推出新招，將面對重大的政策風險。按照以往兩次美聯儲推出QE的經驗，美匯指數均下跌15%或以上，金價升30至50%不等，所以縱使未能早着先機入市，待政策落實後再追入的回報也不會令人失望，這樣反而可避免政策風險。另一個較保守的做法是買入較為價外的黃金認購期權，期權金只是金價的3%左右。即使有任何政策風險，虧損只是這部分的期權金，但有機會捕捉央行放水，帶來對金價上升的潛在利潤。

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