國壽：苦盡甘來要三年

內地壽險業經歷轉型期，險商放棄追求高保費收入增長，轉而着重保單利潤率。壽險龍頭股中國人壽（02628）上半年藉轉變業務結構尋找新出路，其董事長楊明生直言，現正處於轉型的「陣痛期」，或需兩至三年才能分享痛苦後的快樂。

國壽中期業務最令人滿意的地方，是新業務價值錄升幅，楊明生表示，過往國壽太着重銷售分紅險，造成「一險獨大」的情況，但今年已致力推動業務結構轉型，加強銷售利潤率較高的保障型及長年期保單，例如五月時新推的危疾保單熱賣，推動了新業務價值增長。

谷銀保或累利潤率

業務結構轉變推動國壽的新業務價值利潤率（NBVM）創○九年以來新高，建銀國際非銀行金融研究部高級分析師余君峻表示，上半年國壽的NBVM估算為30.8%，按年增加5.1個百分點；不過國壽管理層揚言，希望維持約三分之一的市佔率，下半年可能加強銀保產品銷售，或拖累NBVM的增長勢頭。

無獨有偶，已公布中期業績的平保（02318）、太保（02601），在業務結構上亦追求高利潤率保單，平保總經理任匯川早前在訪問中指，平保正改變策略，放慢銷售利潤率較弱的短年期保單，改為偏向理財的保障型保單，期望拉動今明兩年的NBVM上升。

華保半年盈利19億

另外，新華保險（01336）上半年盈利19.04億元（人民幣．下同），增加7.26%，惟新業務價值微跌1.4%至23.38億元，償付能力充足率僅158.76%。