蒙牛純利跌18% 下月換新裝

蒙牛乳業（02319）截至六月底止中期純利按年倒退18.36%，至6.44億元（人民幣．下同），不派息。新任總裁孫伊萍首度現身會見本港媒體，表示七、八月份產品銷量已回復至去年底爆發黃曲霉素M1超標事件前水平，更預告九月產品會有新包裝，以重建品牌形象，提振銷量。有分析員指：「份業績都算係咁，估計下半年喺銷售回復下，有機會回復增長。」

追蹤食品股的分析員指，「上半年主要係product mix（產品組合）轉變，高端產品比例提高咗5%，故即使銷量跌，產品平均價格仍然上升，而且咁啱出事嗰啲係低端產品，順水推舟，帶嚟嘅效益較大。」至於下半年，他坦言「唔好期望有強勁增長」。

銷量回到超標事故前

集團上半年收入按年跌1.17%，至183.6億元，整體毛利率則降0.3個百分點，至25.7%。孫伊萍稱，黃曲霉素M1超標事件對今年首季所受的衝擊最大，最多曾導致公司銷量急挫三成，但至六月已見全面復甦，並指目前市場需求仍大於供應。

首席財務官吳景水表示，為重奪銷量及市佔率，上半年加大促銷力度，下半年會延續促銷政策，毛利率及利潤率有機會較上半年略為下降。

分析員估計，下半年的毛利率會較上半年下降，惟按年仍會上升。