有利有幣:提防希臘 再成焦點

亞特蘭大聯邦儲備銀行行長Lockhart周二晚向記者表示,他仍未決定是否支持聯儲局推出更多量化寬鬆貨幣政策。他指,推出量化政策有其利弊,而很多經濟問題基本上是一個結構問題,不能單憑不斷的印銀紙去解決。

過去常有地區聯儲銀行行長出言反對聯儲局推QE3,但通常只謂印銀紙無助改善經濟,並謂擔心到印銀紙對通脹會帶來負面影響等,但今次這位地區聯儲銀行行長明確指出,只有透過政府作出改革把結構問題解決,經濟才能有長遠發展。單靠印銀紙或許可解決燃眉之急,但就無助解決長遠的經濟結構問題,而不斷的推行量化政策,就只會使政府失去推行結構改革的決心,令長遠經濟發展停滯不前,而長此下去,美國經濟日後就只有靠不斷的印銀紙度日。

這說起來也很有道理,聯儲局愈傾向印銀紙,政府將更難下定決心推行改革。由於這位亞特蘭大地區聯儲銀行行長在今年聯儲局內是具有貨幣政策的投票權,所以其講話相信具備一定分量。

脫歐議題或重提

就本周市場焦點而言,筆者認為大家要密切留意希臘與歐元區核心國德國及法國的談判結果。由於希臘經濟極度差劣,相信投資者也不相信有關談判會有甚麼突如其來的好消息出現,不出現壞消息已是萬幸。而既然希臘總統要出訪遊走德法兩國,相信當中問題的嚴重性肯定不易解決。如談判出甚麼問題,導致市場又重提希臘離開歐元區一事,提防屆時會把現時良好的投資氣氛破壞,使已上升了不少的環球股市以至外幣出現下調壓力。

恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培