大行報告:招金礦金產量放緩

瑞信發表報告,指招金礦業(01818)中期純利4.95億元人民幣,較該行預測低45%,而礦金產量雖按年上升2%至7.8噸,但亦低於其預測5%,相信主要是金錠的銷售及產量均減少所致。基於礦金產量放緩及庫存增加,該行將招金一二年及一三年礦金產量預測分別下調7%及10%,至11.9噸及12.9噸,而每股盈利預測各下調16%及19%,至每股0.53元人民幣及0.57元人民幣。由於該股於次季已被下調評級,故現維持給予「中性」評級,惟目標價由14.7元降至11.5元。

瑞信表示,招金期內收入按年下跌22%,而金價按年升14%,料期內生產但未銷售的礦金數量超過3噸。因金精礦佔整體銷售比重提高,故單位成本按年下跌2%,至每克122元人民幣,但估計這情況將於下半年改變。不過,隨着礦金存貨數量於今年底前逐漸減少,估計全年業績的按年表現將改善。