家添勝算:美即盈利增長持續

美即控股(01633)為內地最大面膜生產企業,一一年市場份額達18.5%,連續三年位居行業第一。公司擁有11個系列共超過160款面膜產品,每年亦會適時推出多款新品,目前新產品銷售額貢獻達20%以上。

美即建立強大的銷售網路,截至今年上半年底,共有214個分銷商及8,475個銷售網站,其中一、二線城市網點貢獻總收入約80%。預計今年底網點數目將增加55%。擴張主要來自於二、三線城市的護膚品專賣店及一線城市便利店等新渠道拓展。

美即將以多品牌和多種類戰略為長期發展重點,並與南韓頂級品牌及製造商韓佛簽約成立合資公司,美即負責化妝及護膚品牌在內地的市場推廣和分銷,而韓佛則負責研發和生產,攻打護膚品市場。市場預期今年盈利增長約15%,未來兩年盈利增速會進一步加快。目前預測市盈率約十四倍,估值吸引。

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海通國際證券環球投資策略副總裁 郭家耀(作者為註冊持牌人士)