德心應手：國藥業務前景樂觀
國藥控股（01099）上月宣布收購美羅藥業的醫藥流通資產。事實上，集團近年積極收購以擴張市場佔有率，其中去年透過收購樂仁堂60%股權，進入河北市場，以及購入星鯊製藥60%股權，拓展醫藥生產範疇。中央鼓勵行業整合，推動藥品普及化，對集團屬利好。
集團亦開拓醫療器械分銷業務，由於該業務的毛利率一般較醫藥分銷業務高，有助改善整體毛利率。然而，有內地媒體報道，發改委即將公布新一輪藥品降價方案，或對未來盈利能力構成負面影響；不斷的收購同時令資本開支大增。惟集團於六月建議發行不多於80億元人民幣債券，可望減輕利息支出，改善債務結構。
走勢上，七月底突破前阻力形成上升軌，目前各主要平均線呈順向排列，MACD牛叉擴大，中線走勢維持向好，可考慮於23.5元吸納，反彈阻力27元，不跌穿22元可續持有。