穿勻薦：銀泰百貨 估值合理

百貨龍頭股金鷹商貿（03308）稱上半年純利僅持平，由於中國零售業放緩，市場早預期百貨股業績好極有限，長線亦恐受網購的進一步威脅。另一百貨股銀泰百貨（01833）由於店齡較輕佔有優勢，股價在7元水平形成小雙底，往績市盈率14倍，今年即使核心盈利得單位數或無盈利增長，估值也不覺得偏高。

重汽短線可跟炒

集團早前出售A股聯營公司股份，錄得1.35億元人民幣稅前收益，可粉飾盈利，並可降低負債水平。銀泰以每年新開5至7間店舖的速度擴張，未來數年將逐步踏入收成期，並將提高自置物業比例至五成，下半年內地的零售表現亦有望改善。

上星期狂炒醜股大翻身，也不問質素如何，其中濰柴動力（02338）曾經反彈逾兩成，但近兩日已見回吐，可見炒此類股轉身要快。濰柴已發盈警料中期盈利少賺五成之內，其實看內地公布之商用車整體銷售數字，已知該板塊業績受工業放緩嚴重影響，同類股中國重汽（03808）亦已發盈警，指中期盈利將大幅減少，惟不知幅度若干。

巴克萊則指出，重汽的重卡銷量上半年按年下降31%，但柴油引擎車的銷量則大跌43%，遠差於行業水平。不過，重汽近期走勢不錯，近八個交易日內有七日以陽燭收市，股價從3.9元緩步升至4.18元，既然不問好醜，設定止蝕位可以一博。