基金共識內房不太淡

不少內地房企均搶在傳統銷售旺季「金九銀十」前推盤，提前帶旺內房市場，投資者不禁蠢蠢欲動準備入市追貨，但上周又突傳北京將試點取消預售樓房制度，一度震散整個板塊。內房股升途崎嶇，一眾散戶該如何部署？本報向超過20間基金及資產管理公司作內房股取態調查，且看基金經理如何為大家指點迷津！

基金經理重點分析：睇業務區域 華南高一線

法國巴黎投資亞太區股票投資主管鄺樂天是唯一認為內房股短線應減持的基金經理，指出行業短期銷售量較難強勁增長。以十年期來看，他看好主攻南面（如廣東省）的發展商前景。

鄺樂天認為，現時內房股已過了整個板塊買入的時機，現在應從基本面及業務區域逐隻看：「房地產最終還看有沒有人來住，而南面在地理上一般較北面優勝，如不會像北面般常遇大風雪，令工商業停頓，亦印證為何現時北歐國家的首都都在較南位置。另外，我與不少內地人傾過，除家鄉外，要揀另一地方住，最重要是看『食』，而廣東菜式多元化，故不少人認為廣東省是適合住的地區。」

法巴　鄺樂天

留意龍頭股 散戶勿高追

豐盛金融資產管理董事黃國英指，近期不少內房股搶在八月先飲頭啖湯，紛紛推盤以迎合市場對樓房的需求，尤以二線城市的需求更為顯著，惟內地政策仍是不少投資者的憂慮所在。因此，除非中央有明顯的政策轉向，否則他並不會大手買入內房股。

黃國英稱，散戶對內房股的取態負面，「依家個個都炒到謝晒，佢哋已經唔再擔心，而係灰心呀！」

他建議散戶可集中留意數隻內房股，如龍頭的中國海外（00688）及恒大（03333），又或是以二線城市為主力發展地區的富力（02777）、雅居樂（03383）等。他指出，內房股股價波動，散戶要避免高追！

豐盛金融　黃國英

內房銷售勢增

滙豐環球投資管理股票投資管理董事陳淑敏指，該行下半年續看好內房股，尤其是有全國銷售網絡的大型發展商：「我們較看好在一二線城市擁有低價優質土地資源的龍頭企業，因對它們來說，由於土地儲備充足和產品齊全，加上貨量分布廣泛，龍頭企業可以隨時根據市場的變化調整供應層次和區域。」

她料未來內地房價平穩，下半年銷售量將持續上升。

滙豐　陳淑敏

再投地意義大

宏利資產管理（亞洲）亞洲區股票投資部主管陳致洲表示，地產市場的後市關鍵是發展商會否買地再發展，以及政府的政策。

他指出，隨着內地樓價累計跌幅已達兩成，居民買樓的負擔能力已見改善，由於市場需求大，相信發展商的庫存可快速減少。而當發展商的存貨減至低水平，地產商便需要再投資，將對內地經濟增長有很大幫助。

宏利　陳致洲

下半年表現點睇：內地房價或見底

今次的基金經理調查，本報成功邀得22位有內房股投資的基金「舵手」回覆。他們不少是中港或亞太區的股票基金經理，而除外資基金公司外，亦有中資及本地基金公司參與。

綜合調查所見，所有的受訪基金經理均認為內房前景並不太淡，下半年內地房價已見底，而且上升與橫行的比例各佔一半。事實上，國家統計局上月公布的六月房價反彈，結束連續8個月的按月下跌趨勢，或正好反映內地樓價已經觸底。

年底前調控不加碼

不過，樓價上升，市場反而會憂慮中央的收緊房產政策，早前領導人及主要官員亦再三強調房地產調控不能放鬆。幸而，達85%受訪基金經理向大家派定心丸，相信中央在年底前不會推出更嚴厲的樓市打壓措施。

今年上半年這板塊表現神勇，部分升幅一度逾倍，但調整時又會跑輸大市，變化很大。多位基金經理對下半年內房表現見分歧，當中57%指會增持內房股、38%對行業持中性、但只有一位基金經理表示會減持。

註：1. 22間受訪基金公司包括：施羅德、霸菱、鄧普頓、摩根、信安、荷寶、ING、法巴、海通、易方達、國泰君安、未來資產、天利、德盛安聯、領先、申銀萬國、宏利、滙豐、康宏、信誠、豐盛金融，及一間不願具名的中資金融機構（排名不分先後）

2. 第二及第三題答案不包括宏利