中國七月通脹料低於2%

國家統計局將於本周四（九日）公布七月經濟運行數據，當中包括市場極為關心的居民消費價格（CPI），分析普遍預期七月CPI將會「跌穿」2%，料可為人行提供更大的放寬貨幣政策空間。

本周四公布的經濟數據，包括CPI、工業生產者價格指數（PPI）、固定資產投資，以及房地產投資和銷售情況月度報告等。基於六月CPI創二十九個月最低點、七月食品價格按月出現平穩的情況，加上翹尾因素大幅回落。

人行或減息降存備率

因此，分析普遍預期七月CPI會再創新低，估計按月升幅將會回落至增長1.6至1.7%左右，而為了達致中央「穩增長」的目標，市場預期將會再有下調存款準備金率（RRR）以及減息等寬鬆政策出台。

瑞銀中國首席經濟學家汪濤預期，全年CPI將遠低於政府4%的目標，只有增長2.8%。他指，通脹持續回落會為人行帶來一定的政策放寬空間，估計人行有可能會在八月或九月再減息。

張軍指出，內地經濟下滑的實際程度較預期大，加上經濟需求弱，難以推動CPI上升，因此七月CPI同比跌穿2%已成為市場的共識。不過，他指在舉行十八大前中央會將對經濟下滑的情況較容忍，「維穩」是政府首要的目標，料通脹持續放緩下，有機會令人行在數據公布前後下調RRR 25點子，並指調整的幅度不會太大，以免令外界誤以為政府的政策出現轉向。