有利有幣：澳紐調整 候低再買

全民教育式QE，再一次為大家洗腦。伯老再出口術，說有需要時將推出更多寬鬆措施。若加上之前官員在不同場合撐QE的言論，這句「將推出更多寬鬆措施」大大話話可能聽或見過數十次。熟知經濟學理論的朋友都知道，有效果的政策是需要「surprise」的，當所有人都預期到，效果隨之遞減，這亦解釋了QE1及QE2對股市的效果何解不同。

好消息已盡出

至截稿前，歐洲央行及英倫銀行還未議息，要估兩行有任何行動，來來去去不是減息就是QE（英倫銀行），較進取的就是買債或發銀行牌（歐洲央行），新意欠奉。再論其貨幣走向，無論結果如何（不是重大政策），歐元及英鎊都只在1.20至1.25及1.52至1.58行range。當然，若歐洲央行有驚喜，又另作別論。

商品貨幣上，近期強勢已反映放水預期。無論歐洲央行及英倫銀行有甚麼結果，相信炒放水將暫告一段落，商品貨幣或迎來新一輪調整，但只要澳元不跌穿1.0175、紐元0.7800及加元1.0450，候低買上作短期買賣仍是較佳策略。不過，如歐債再爆，便要及時止蝕。

交通銀行（香港）劉振業