Fundman睇市:定息回報趨之若鶩

一如預期,聯儲局並無即時推出QE3。此舉當然令人失望,為免市場瞎猜,伯南克將美國貨幣政策同經濟數據掛鈎,表明聯儲局密切留意七、八月份就業市場變化,以及歐洲央行取態,以決定何時推出量寬,實行借力打力,把市場聚焦在每個月第一個禮拜五(今晚開始)的就業數據上。

此舉是「公我贏,字你輸」的妙着,新增非農業職位多,市場解讀為經濟復甦就業市場改善,即使結果糟糕,金融市場對QE3出招預期升溫,對年底大選前穩定金融市場氣氛,有百利而無一害。隔晚美股小跌,正好反映此招有效。

過去兩、三季,市場鍥而不捨,預測經濟快到黑暗盡頭,可惜一再美夢落空,反而低息期「有排玩」的預期卻全面升溫。恒生REITs指數愈升愈有之外,同私人銀行攞價,先知近兩個月唔少本地銀行永續型債券(Perpetual bond)息率不斷下滑,例如永亨銀行(00302)的Perpetual由7厘多,跌到貼近6厘兩年低位。此乃股市唔掂,資金缺乏出路所致,連高息公司債一樣掃到甩轆,新奧能源(02688)因為收購中燃(00384),財務風險上升,隻二一年到期公司債一度由106撻落最低90,買唔買得成未知,隻債彈番到108,無事發生一樣,可見投資者對定息回報極為飢渴。

本地電訊股,是資金近年停泊熱點,基金睇中智能電話普及刺激數據用量,使到多年停滯不前的用戶消費,有回升空間,當然最重要仲係受經濟影響較小,以及高息特質。和電香港(00215)剛公布中期業績,半年賺5.68億元,按年升15%,中期息6.05仙則升17%。截至六月底,旗下港澳流動通訊客戶364萬,升8.6%,後繳客戶佔199萬,他們每月平均消費,有8%增長至256元。

以半年為單位,一○年下半年開始,和電的收入增長分別28.6%、40.5%及32%,今年上半年得11.8%,筆者唔想說成高增長期過去,但智能手機及數據使用的第一個高增長階段,確有完結迹象。

和電股價一○年升80%,一一年再升25.6%,今年也升23.7%,升勢或者放緩,但對比同期海嘯其他股票,表現不可多得,預期今年息率5.1厘,即使增長降至一成左右,也很難說服進取型投資者加注,刻下普遍高息股被搶貴之後,超過5厘的回報,仍值得唔想冒險的股民收息之用。

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業績期內,上市公司排隊派成績表,對投資者來說,公司盤數靚唔靚,當然緊要,但點都及唔上派息咁重要。依家智能手機大行其道,加上QR碼應用上愈嚟愈方便,想知道自己揸住隻股票有冇息派,用手機嘟一嘟《太陽財經》行情版「派息及沽空資料」QR碼,立即有得睇。

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史提芬