網遊神話破滅 fb受累插7%

社交遊戲開發商Zynga公布第二季業績，成績差強人意，並連蝕三季之外，旗下社交塗鴉遊戲Draw Something用戶人數下降，前景看淡，拖累全球最大社交網站facebook（fb）股價，美國早段，fb跌7.43%，低見27.16美元。

早前fb上市，一度掀起市場的「科網熱」，fb於香港時間今日凌晨時分，公布上市後首份業績。不過，業績出爐前，分析員指出fb前景存在不少顧慮，若業績令人大跌眼鏡，不排除股價再「插水」。

上季純利料逾23億

市場估計，fb上季純利及銷售額為3.028億美元（約23.6億港元）及11億美元（約85.8億港元），未知「教主」朱克伯格會否現身業績發布會。

曾在美國留學，私人投資公司Chartwell Capital創辦人兼投資總監陳惠仁，其旗下基金主力買賣美股及港股。面對Zynga連蝕三季、facebook股價下挫，他表示對科網股前景仍然抱有信心，原因是這些企業的盈利主要靠「人才」、「食腦」及「創意」，無需要大型廠房及大量員工，固定資產成本相對較小。即使環球經濟衰退或放緩，其所受負面影響亦相對其他類型的上市企業為少。

但陳惠仁補充：「基本上科網股前景無問題，但投資者宜選擇已經過時間洗禮的實力股票，如微軟、Google和蘋果公司。」

他並不認為美國科網股的光輝時期已過，現在整個行業只是處於汰弱留強局面。

雖然本身為fb用戶，但陳惠仁直言，現時仍未發掘到fb的盈利來源，加上估值偏高，故旗下基金並無持有，或待fb股價跌至10美元附近才考慮少量買入。

派杰分析員芒斯特表示，一旦業績令人大跌眼鏡，相信股價受到重創程度，比任何一家科企更傷。fb遭看淡，影子股騰訊（00700）走勢偏軟，昨日曾跌逾1%，收市跌0.8%，收報222.8港元。

解禁股出籠勢累業績

事實上，隨着fb上市，員工紛紛套現手上的解禁股份，fb早前已警告當中涉及的會計支出接近10億美元，幾乎相當於上季預測銷售額。最為分析員擔心的是，fb能否利用龐大用戶基礎賺錢，維持業務增長。fb為了增加流動廣告收入，近期積極增聘人手及加大研發開支，相關支出短期內勢蠶食邊際利潤。

根據網上廣告公司WorldStream數據顯示，fb仍未找到成功的廣告銷售模式，廣告收益遠遠追不上用戶的增長速度。而CNBC一項調查發現，儘管逾四成用戶每周會登入fb一次，但受訪的用戶表示，極少或從來不會點擊fb提供的廣告。