積金商爭推人幣基金

強積金半自由行實施在即，積金商強攻人民幣基金，繼永明金融後，銀聯信託及中銀保誠擬推出主打人民幣投資的基金。業界表示，市場對人民幣基金興趣濃厚，惟因主要投資於存款及點心債，預計回報較為平穩，適合風險承受能力較低人士。

趕半自由行前出爐

銀聯信託及中銀保誠皆期望，主打人民幣投資的基金能在十一月強積金半自由行實施前正式面世。

銀聯信託董事總經理劉嘉時表示，新基金將投資於貨幣市場及債市，預計市場有一定需求。中銀保誠行政總裁陳禹昌則指，新基金正等待當局批准推出。

該類基金難以寄望有高回報，康宏（01019）強積金業務拓展董事鍾建強指出，這些基金主要投資人民幣存款及點心債，而存款回報有限，而強積金規定投資債券必須有一定評級，換言之債息未必非常高，總體而言風險及回報皆較低。

鍾建強預期，有兩類人士會對該類基金感興趣，一是希望把握人民幣升值機會者，二是預計在中短期內退休，而又期望避過現時股市波動的人士。

對沖或失升值機會

現時強積金規定最少三成資產投資於港元產品，故選擇主打人民幣投資的基金需留意其投資分布。陳禹昌表示，若人民幣投資佔比高於七成，可以對利用貨幣掉期等方法作對沖，令其「等於」港元以符合要求，對沖的成本不高，將在基金收益中反映，惟對沖將失去把握人民幣升值的機會。

未來勢有更多同類基金面世，鍾建強就相信，特別是半自由行推行在即，更多積金商積極推出新產品吸客。劉嘉時則指出，要成立主打人民幣投資基金不容易，因為現時點心債市場在規模、流動性、買賣價差，以至評級等等，均存有頗大限制。

人幣結算仍未可行

主打人民幣投資的基金仍然以港元結算，對於何時能夠有以人民幣結算的「真」人民幣基金，陳禹昌認為，現階段不可行，因為條例規定所有強積金基金要以港元結算；加上港人以港元出糧為主，「真」人民幣基金需要僱主及僱員以人民幣供款或兌換，兌換時又涉及個人每日2萬元人民幣兌換上限的限制，在技術上可謂困難重重。