航空股 候調整吸納

踏入七月，三間內地航企，包括國航（00753）、東航（00670）及南航（01055）陸續發出盈利警告，紛紛預計上半年純利較去年同期下跌超過50%；據悉，原因主要是受到一二年上半年內地經濟和航空需求增速放緩、航油價格大幅上漲以及人民幣兌美元匯率出現貶值帶來匯兌損失等多重因素影響。然而，三者股價卻並未受盈警而下跌，反之於七月表現相當強勢，究竟原因何在？

根據民航局的數據顯示，六月份民航總周轉量同比增長6.6%至48.6億噸公里，雖然貨郵運輸量錄得42.9萬噸，同比依然下滑41.5%；但旅客運輸量卻同比增長8.8%，需求開始有回升迹象。而內地航空煤油價格方面，繼五月份每噸下調129元（人民幣．下同 ）後，六月份每噸再度下調467元，而七月份每噸更大降740元，這連串的價格調整，已令航油價格比去年同期低逾10%。

歐債危機近日有緩和迹象，資金開始流出美元，轉投風險較高的資產，使人民幣兌美元的升值步伐或於下半年再度加快，此將減低內地航企人民幣兌美元匯兌的全年損失；配合倫敦奧運及夏季旅遊旺季，下半年業績將大為改善。但航空股的股價近日的急升已反映大部分上述的利好因素，而且上周五已出現回吐，故建議待股價調整至其100日線後才買入作中長線持有。