80後投資情報：整固待破格局 期權啱玩

市場走勢欠缺方向，投資者買賣都向短線為主，在市場上低買高賣，不敢冒險持有較長年期的投資。其實在市場低買高賣的，不單是價格上的波動，還有期權的波幅。在近期沉悶的市況下，橫行整固已久的待變格局似有突破之勢，但到底是向上還是向下卻還是未知數，這種情況在現貨市場較為尷尬難以操作，但卻是在期權市場充分發揮其特性的最好時機。

期權價格除了受行使價、到期日和現貨價等因素影響外，最主要還是會受到引伸波幅所改變。簡單而言，兩者成正比關係，波幅上升，期權價格便上升；波幅下跌，而期權價格也會跟隨下跌。

認沽認購一併買入

買入後當然希望價格上升，而期權價格上升除了本身資產價格變化外，還有機會是波幅上升所導致的。假如投資者是在平靜市況下買入澳元兌美元的認沽權，當澳元大幅下跌時，投資者除了賺取匯價上的下跌外，還可以受惠於波幅點子的上升，這樣便能最大化期權的利益。

剛提及如果投資者預期整固的行情將會突破，但不肯定是往上還是往下走，可以透過同時買入認沽和認購期權。這種策略的好處是，無論是哪一個方向的突破，認購或認沽期權其中一方都可以完全捕捉突破的行情，而另一方的期權虧損只限於起初支付的期權金。所以投資者只需考慮的只有兩個部分：兩張期權合約的總體期權金成本和到期日。有關到期日的考慮，其實可以參考風險事件發生或公布的日期，如美聯儲議息、提高國債上限的日期和美國選舉等。

在波動的市況下，資金除了停泊於防守性的資產上外，還可投放少量資金於衍生工具市場作短線的買賣，除了短線交易機會外，還可以對沖持有資產的價格風險。

上文純為個人意見，不應視為推介或游說投資任何金融產品。投資涉及風險，金融產品價格可升可跌，甚至毫無價值。投資者作出投資決定前，應先小心考慮及仔細閱讀有關投資產品之文件及風險因素。

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