渾水再出擊目標民企插水

繼今年四月出手後，蟄伏逾三個月的渾水研究於周三（十八日）再出擊，今次攻擊對象為內地教育網絡企業新東方教育科技集團，質疑該企業財務報告存在欺詐，令剛宣布遭美國證監會調查合併子公司財務報表事宜的新東方，股價連日重挫。

新東方早前調整VIE結構，亦即在開曼註冊成立的新東方，通過部分不涉及持股方式，控制於中國境內業務，並將境內新東方利潤，輸送至並無股權關係的境外新東方帳下。新東方更於渾水發出報告前一日，宣布正遭受美國證券交易委員會調查，有關使用VIE結構的調整。

質疑財務報告欺詐

渾水公司的研究報告質疑，法定北京企業的所得稅稅率為25%，正常情況下其他費用帳戶的金額應佔收入約25%，惟新東方的北京業務在沒有享受免稅優惠之下，其佔比卻不足1%。而且新東方透過隱瞞進行特許經營的事實，不正確地公布資本開支，而獲取審核方的「正面」評價，涉及嚴重欺詐，給予其「強烈沽售」的評級。

新東方董事長俞敏洪回應，指該公司正積極配合美國證監會的調查，不便透露相關進展；惟確認內地凡是冠以新東方品牌的學校，均屬新東方直營；稅收方面亦按照國家相關政策法規繳納各種稅費。