利豐恐失大客急挫5.4%

歐美經濟前景不穩定，拖累本港出口之餘，出口股更是首當其衝。一直唱淡的麥格理再度發表報告指出，利豐（00494）其中一名主要客戶、美國童裝零售商Gymboree已自設採購部門，將會影響利豐的自然增長，該行更料流失客戶生意的趨勢持續。利豐昨最多重挫逾6%，收市略收窄跌幅至5.48%。

外圍環境差及大行唱淡下，利豐股價昨日跌勢明顯，收報14.48元，下跌5.48%，成交2.74億元，單日市值蒸發約70億元。利豐自今年三月底配股以來，股價一沉不起，短短三個月已累瀉近三成。而思捷（00330）昨最多跌逾3%，收報10.1元，下跌2.51%，單日市值蒸發3.35億元。

買家擬自設採購部

事實上，利豐之自然增長弱、依賴收購的經營模式一直備受市場質疑。而剛於上月底發報告「力踩」利豐的採購業務，麥格理再度出擊表示，利豐繼Carter's、Myers及Liz Claiborne後，另一名主要客戶Gymboree亦已自設採購部門。報告更引述Gymboree管理層在投資者會議中稱，採購總部設在韓國，未來數年仍會繼續在全球其他地方拓展直接採購業務，更料此將會為業績帶來正面作用。

該行稱，在利豐採購業務透明度低，加上零售市道轉弱及成本壓力增加下，愈來愈多客戶會改變業務模式，自設直接採購部門，僅將較複雜的採購工作外判予利豐，意味着其內部增長動力勢必大減。