金碩良言：國藥受惠行業整合
內地早前發生「毒膠囊」事件，監管部門已就有關規定徵求意見，加強生產及使用的監管，以確保品質安全。雖然有關規定會增加企業成本，但亦有助提升行業集中度及門檻，對業內龍頭國藥（01099）有利。
國藥作為內地藥品下游分銷商，現時集團網絡覆蓋內地174個城市，儘管其核心業務毛利率較傳統製藥企業為低，但業務穩定性相對較高。集團近年積極調整產品組合，開拓毛利率較高的醫療器械分銷業務，料有助改善集團整體業務表現。
集團近年不斷收購，令資本開支大幅上升，惟現時購併高峰期已過，加上目前手持現金高達98.26億元人民幣，相信資金緊張問題應可紓緩，今年首季業績亦理想。集團股價近日借勢調整，主因遭基金減持套現鎖定利潤，中線前景暫時不變。建議可於20.2元買入，中線上望22.5元，止蝕18.8元。