延長OT機會高 刺激效力細

美國聯儲局將於本港時間明日凌晨公布議息結果，各大行繼續為揣測聯儲局會否加推刺激經濟措施，高盛首席經濟師Jan Hatzius認為，近期數據反映美國勞動市場惡化，聯儲局很可能再度「放水」，包括購買資產如按揭抵押證券及美債。不過，巴克萊認為，即使聯儲局推第三輪量化寬鬆措施（QE3），購買按證規模或不及首輪量寬一半。

儘管Jan Hatzius不認為扭曲操作（OT）屬一項吸引策略，但他認為聯儲局或延長OT期限，並且相信只依靠延長OT不足夠，緊隨其後或是加推寬鬆措施。他又稱，儘管「足夠大規模」的購買按證計劃或有幫助，依然不大可能十分湊效，但這不代表聯儲局不需採取有關措施。

熱錢難湧往亞洲

巴克萊認為，聯儲局加推寬鬆措施的機會率約60%，但即使QE3出爐，當局只集中於購入按證，而當局每年有關規模或最多只有5,000億至6,000億美元，還不及首輪QE一半。

巴克萊又認為，聯儲局最有可能是延長OT期限，或推出規模介乎3,500億至4,000億美元的OT修改版，在購入按證同時額外沽出最長四年期的美債。該行又表示，即使歐資銀行獲資金援助，也不能紓緩亞洲區的緊張流動性，因歐元區對資金有實際需要，而且亞洲監管機構較過往更提防熱錢流入，故對比○九年，資金流入亞洲的可能性降低。

東方匯理私人銀行首席投資官Frederic Lamotte認為，歐元區面對的經濟問題不易解決，美國同樣面對類似問題，但現階段無需再推量化寬鬆措施。

二十國集團峰會召開前夕，中國、巴西、俄羅斯等金磚五國領導人先進行會談，並且發表聲明表示，將研究在五國間建立多邊貨幣互換及籌建外匯儲備池，以應對歐洲金融危機可能為全球經濟帶來的風險。