投資SUN國度：沽空期權勿濫用速戰速決守紀律

股票可以唔買，但唔可以唔斬。所以好消息之後裂口高開的威力，永遠不及裂口低開之拋售。第一輪升浪的主要動力，是來自殺淡倉，由於在19,500點之上熊證已所剩無幾，就算要再升，也最好等新一批淡友入場之後才起動。因此昨日高開之後稍作回落是正常的發展，基本上欠缺啟示，繼續之前看不透的狀態。

正如昨日所講，策略是做足兩手準備，一方面追落後，另一方面買Put，好淡並行。昨日自己追落後股Call的策略，是刻意推遲入市時間，留到十點後才決定是否出手，因為希臘大選是眾所周知的關鍵事件，所以上周投資者有保險需求，期權引伸波幅向上升，到大選結果揭盅，只要結果並非觸發恐慌性拋售，引伸波幅自然有向下調整的空間。

最近手風欠順，心態傾向保守，其實進取一點，炒即日鮮的話，昨日第一轉應該是沽Call，博引伸波幅下跌，雖然沽Put亦是同樣道理，但由於Put一早已大幅回落，追殺風險較大，起碼沽Call之後萬一錯方向，引伸波幅下跌以及時間值的損耗，會有助控制損失，相比直接沽期指會較好。

沽空期權，是常見輸到破產捷徑一條，不宜濫用，不過於昨日這種特定環境之中，有紀律速戰速決，會是較具值博率的出擊渠道。當引伸波幅於昨日中段回復正常之後，就收兵撤退，便不用怕好友稍作重整兵力之後又再上路的風險。沽Call這個方法不合長期作戰，不過偶爾短炒則無妨，竅門不外是要看準引伸波幅回落的時機，下次再遇類似形勢，便記着要變通。