藍籌銀團 息貴難借焗發債

大藍籌借錢亦難！消息指，長實（00001）正尋求全包息率200點子以下的銀團貸款，同時和黃（00013）的三年期再融資銀團貸款全包息率雖為200點子，但規模由65億元降至55億元；分析認為，《巴塞爾協定三》實行在即，銀行放貸意欲減弱，今年銀團貸款息率隨即走高，令一線藍籌股惟有投向發債或雙邊貸款懷抱，但料下半年銀團貸款將轉趨旺盛。

剛於三月發行170億日圓離岸武士債的長實，《基點》引述消息指，長實正為補充資本而尋求另一宗銀團貸款，若未能成事或會轉為尋求債券融資。同時和黃的三年期再融資銀團貸款，全包息率雖為200點子，但規模由65億元降至55億元。

今年貸款額急降溫

過去兩年，本港一線企業在銀團貸款市場相當活躍，貸款額由○九年不足40億美元增至去年逾100億美元，惟今年急劇降溫，目前為止成「刁」的不足20億美元，計及正在商討的亦只略高於60億美元。

亞太區貸款市場公會董事John Corrin表示，過去半年，企業在債券市場有活躍的表現，但難以單純地比較債券市場「搶佔」了銀團貸款的份額，因為兩者的貸款年期不盡相同，普遍而言銀團貸款較着眼於五年期或以內，而發債的年期動輒七至十年。

再融資逼近料轉旺

年內有多宗銀團貸款即將到期，Corrin預期，下半年銀團貸款可望轉趨活躍。他補充，歐洲問題仍未徹底解決，歐資行在亞太區銀團貸款的參與已較過往少，相信若區內經濟保持平穩，銀團貸款市場前景仍樂觀。

有分析指出，銀行在新資本要求下，期望資金有更佳回報，銀團息率難免走高，去年一線企業貸息可敍做到100點子或以內，但近期升至200點子，部分藍籌企業縮減貸款規模或選擇雙邊貸款，以取得較低貸款息率；更有部分企業透過中期票據（MTN）程序或作出存款，以爭取銀行的貸款。

部分備受矚目的銀團貸款正尋求進展，嘉里建設（00683）及信和置業（00083）等財團正為沙田九肚山項目，尋求約60億元的銀團貸款，意向全包息率270點子。