牛熊對壘：建行追落後吼23045

港股大挾挾，差些少重見萬九，昨日即市波幅131點，牛熊證成交減少4.7%，只有67.79億元，窩輪成交更少，只有59.59億元，按日跌15.4%，主板成交不到500億元，投資者繼續無意入市玩估底遊戲，不少買盤實際是沽空冚倉。

昨日沽空41.04億元，佔主板成交8.9%，騰訊（00700）錄得3.26億元沽空額，佔其股份成交高近四成，是五月十一日以來比例最高的一日。股份上周一觸及204.4元底部後便有大盤挾高，昨再升4.9%，收報231.4元。升勢過急，難免被「空軍」睇中。

上周五內銀股被狂質，全因息差收窄的現實不利銀行盈利，但當日見資金乘機入場博追相關認購證，結果是昨日股市隨外圍起動，內銀股卻腳軟無力，仲要係愈大隻愈難升，工行（01398）升0.7%，最有睇頭的民行（01988）有3.3%進帳，以市值相比，民行只有410億元，只係工行3,697億元的九分之一，輕身易上路。

大市話咁快又挾四舊幾，昨日共有27隻熊證被收回。熊證街貨重貨區上移至19,000至19,499點之間，估計該區街貨約7億份。截至上周五，牛熊街貨分布明顯睇到，較多數人睇淡後市，熊證總街貨超過26億份，牛證街貨只有17億份。

市場續炒放水

期指昨日尾市掃高，即月收報18,965點，扣除除淨因素後，實際高水91點。內地上月人民幣新增貸款7,932億元，高於預期的7,200億元，五月底M2貨幣餘額90萬億元人民幣，增13.2%，較上月高出0.4個百分點，銀根正在放鬆，只要本周日希臘選舉前無突如其來的壞消息，市場有機會續炒放水。

內地銀行未來雖面對息率趨向市場化的壓力，但調低存款準備金率、容許加大借款力度的機會，相信可抵銷部分不利影響，最緊要是資金有出有入，有生意可做，可睇位博追落後。建行（00939）今年預測市盈率不到六倍，估值實在低，認為短線有反彈的，可留意建行荷合購23045，今年十一月五日到期，行使價5.82元，實際槓桿約十倍。