西班牙救銀行恐債冚債

西班牙銀行業獲歐元區政府提供最多1,000億歐元援助築起防火牆，惟諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨狠批是次西班牙援助計劃（Spailout）「無乜用」，因為西班牙政府打救銀行業後，銀行業又得倒過來協助政府融資，兩者互相打救，不可能會成功，而且周日希臘重新大選將為這防火牆帶來首場考驗。

銀行股揚 Bankia彈20%

西班牙銀行危機紓緩，銀行股如Bankia和西班牙國家銀行（Santander）曾彈20.5%和9.7%。不過，分析警告，西銀援助計劃的刺激作用或短暫。首先，西班牙經濟仍受累於衰退和高失業率，雖然該國今年已完成58%融資需求，但國家和地區政府債台高築，該國年底前需要為825億歐元到期債務再融資，十月底是債務到期高峰，同時地區政府下半年亦面對157億歐元債務到期。

再者，援助計劃存在不少問題。儘管貸款將全數用於整頓西班牙銀行業，但必需通過政府發放，令中央政府債務百上加斤。西班牙債務佔國內生產總值（GDP）比率，原已預料由去年底的68.5%，升至今年底的近80%，倘該國最終尋求1,000億歐元全額援助，有關比率料升多10%。債務沉重恐令西班牙向國際投資者出售國債時，難度更大、成本更高。

西銀援助貸款預料會來自永久救市基金歐洲穩定機制（ESM），ESM可享有優先債權人地位，一旦西班牙出事可優於一般債權人「回水」，恐令投資者對西債敬而遠之。

更甚者，即將於周日舉行的希臘重新大選，可能引爆新一浪危機。據悉，若反緊縮政府上台，歐元區和國際貨幣基金組織（IMF）勢停止施救，任由希臘於九月或之前違約。不過，斯蒂格利茨認為，希臘「脫歐」反而可強化貨幣聯盟，歐元或不跌反升，又呼籲歐洲建立銀行聯盟。

歐盟迅速地同意千億歐元拯救西班牙銀行業方案，而且未有附帶嚴苛條件，引起經濟飽受緊縮打擊的希臘及愛爾蘭「眼紅」，要求重新談判援助條款的聲音日益高漲。

另邊廂，英國《泰晤士報》引述消息指，一○年十一月獲批850億歐元援助方案的愛爾蘭，計劃於六月二十一日歐元區財長會議上提出磋商放寬援助條款的要求。

危機矛頭轉向意大利

西班牙獲打救後，有分析指市場矛頭可能轉移到最後一個尚未求救的歐豬國—意大利。Spiro Sovereign Strategy董事總經理斯皮羅直言，金融市場未能明確區分兩國形勢，擔心西班牙的危機會蔓延至意大利。